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12亿民资收购尼那水电站 李河军黄河上游低调掘金
客家经济网   2013 年 5 月 4 日 20 时 5 分 32 秒 　
来源: 经济观察报网 实习记者 雅亭   2013-5-4 20:07:11
    7月20日，国内最大宗民营企业收购国有电厂资产的交易案在青海省诞生——北京华睿投资集团斥资12亿人民币，完成了对黄河上游尼那水电站整体资产的收购。名不见经传的华睿投资集团挺身跃入公众视野。
    有限的公开资料显示，华睿投资集团董事局主席正是不久前被国内某著名财经杂志列入“中国400富人榜”的李河军，他以20亿元的身价在榜单中排名第23位。
    华睿究竟是一家什么样的公司？它如何取得出售方青海三江水电开发股份有限公司的青睐？在国资占据垄断地位的电力领域，民营资本现状如何？
   落子青海
    据青海三江水电开发股份有限公司项目前期部的负责人杨波透露：卖掉尼那水电站，是为了实现滚动开发，充分利用青海的水利资源。从去年年初开始，三江水电就开始为尼那水电站寻找婆家了，其间有几十家国内的电力企业表示了购买兴趣，包括十几家国有电力企业。今年3月，华睿投资集团开始与青海三江接洽，后来经过青海省政府批准，到了7月初尼那花落华睿已是铁板定钉的事了。
    7月23日，杨波接受记者采访时称，华睿投资集团第一笔支付的6000万元人民币已经到账，至明年年底华睿支付的款项将达到11亿元人民币。2007年，尼那水电站通过质量检查后，此次收购的余款将全部付清。2004年年底，青海三江水电开发股份有限公司会把尼那水电站的资产权和运营权全部交付给华睿。
    据悉，位于青海省海南藏族自治州贵德县境内黄河干流上的尼那水电站，总装机容量为16万千瓦，年发电量为7．63亿千瓦时。它是青海省首次自主投资兴建的中型水电站，整个工程的静态总投资为10．63亿元，动态总投资11．44亿元。当时由青海省投资公司、中国水利水电第四工程局、青海省电力公司、青海黄河电力发展有限公司、西北勘测设计研究院和黄河上游水电开发公司合资建设。项目资本金占项目总投资的35％，资本金以外的融资由中国工商银行贷款6．3亿元和西宁市商业银行1．0亿元贷款解决。尼那水电站的首台机组已于今年5月24日并网发电，其余3台机组有望年底全部发电。
    为什么选择华睿？三江水电的杨波表示，三江选择买家主要依据优先的原则，保证合同明确、资金到位。至于此次出售所得的资金，将用于三江水电目前尚在建设中的水电站项目。
    而一位电力行业的分析师对记者说，根据目前公开的资料估算，华睿此次取得的收购价格还是比较优惠的。
    从1990年起，国内电力市场对民资开放，民营电力在很多地方小有规模，但处在国电“大一统”的时代，民资水电公司并不显山露水。长期跟踪该行业的这位分析师认为，湖南有一家民营水电站，装机容量甚至比尼那还要大，因此此次“最大宗水电交易”的提法并不准确。该分析师还预计，尼那水电站将来的电量不愁没有销路：一是水电的电费相对便宜；二则目前青海要向甘肃和陕西送电，有相应的市场空间。至于交付方式，分析师认为从华睿的资产状况来看，其直接拿出现金并不容易，估计采取的是先出资本金、其余借贷的方式。
  神秘盖头
    总部位于北京的华睿投资集团虽然鲜为人知，但在国内水电站方面的投资却已屡屡出手。同是李河军出任董事长、注册地在荷兰的欧中电力有限公司（ＥＣＰ）涉足的水电和风电项目包括：广东东江木京电站、浙江龙泉瑞垟二极水电站、广西长洲水利枢纽项目、宁夏贺兰山风电场和北京康西风电场。2002年10月以来，华睿又将金沙江中游水电梯级开发作为企业投资的重点项目，并力争在2003年内开工建设金安桥电站。华睿投资集团同时还在丽江地区上马年产50万吨至100万吨的电解铝项目。迄今，该集团涉足的电站项目已经覆盖浙江、广东、宁夏、云南、广西等地。
    不过，这样一家公司却几乎从来没有进入公众视野。当记者向华睿集团的外事部负责人安静提出采访要求时，被告知，“华睿一贯在媒体面前保持低调，只愿意脚踏实地地做事，这次有较多媒体报道收购尼那水电站，主要是因为青海方面炒得比较热闹，新华社也发了消息。但是华睿方面不希望再被媒体炒作”。
    在一些省市的水电合作项目中，当地媒体往往将华睿与华能相提并论。但很显然，这是两家性质截然不同的公司——后者是中国国有电力“五虎”之一，而华睿却仅仅是从事电力投资四、五年的小字辈。
    然而，这个水电领域的“小字辈”却发展迅速。记者从北京市工商局查到，华睿投资集团有限公司（注册号1100001511816）成立于1997年11月6日，注册资本金4亿人民币。集团主要业务是对能源、交通、通讯、水利、农业、房地产等行业进行投资。该集团拥有北京华睿房地产开发公司，投资开发销售起价7000元／平方米的太阳国际公馆。但水电、能源显然是华睿的主要业务，由于频频涉足地方水电项目，华睿被称为国内民营电力行业的“老大”。
    现年37岁的集团董事长李河军系广东省河源市东源县观圹乡人，早年就读于北方交通大学。他是中华工商业联合会第九届执行委员会委员、北京市青年企业家协会副会长，并出任2002东北亚经济论坛嘉宾。
   民营电力前景可待
    由于是民资背景，同时拿出较大的资金规模进入，华睿收购尼那水电站引来了多方关注。《青海日报》转引华睿集团董事局主席、总裁李河军的话说：集团将把这次合作作为投身青海省经济建设和西部开发事业的良好开端，充分发挥民营企业机制灵活、作风扎实的优势。全国工商联副主席程路在双方的签约仪式上也表示：尼那水电站由一个民营企业收购，是我国民营经济发展的一件好事。业内人士有评论说，华睿收购尼那为民营企业参与国家能源建设提供了一个样板，有利于整个能源行业的市场化发展。
    自称是非主流学者的中国人民大学经济学教授顾海兵非常支持电力行业向民营企业放开。他甚至强调在成熟的市场环境下所有行业都应该向民营经济开放，做到民营经济无障碍。不过，关键是规则，资产的交易应有一整套完善的程序和监督体制，要让国有资产的处置有法可依。
    现实中，民营进军电力的情况又是怎样呢？电力行业分析师刘雨先生告诉记者，民营资本从上世纪80年代末开始介入电力行业，目前我国在电力供应方面仍实行严格的进入管制，民营资本暂不允许进入。而在电力生产方面，则主要采取项目审批制度。对于可行的电力建设项目各方资金都可进入，不受严格限制。
    截止到2002年年底，在3．4万亿电力资产中，国电资产占72％，地电资产占23％，其他资产占5％。2002年全行业共完成销售收入4172亿元，其中前10名企业完成销售收入964．07亿元，占全行业的23．11％。由此看出，电力市场结构仍显示出高度的垄断性。
    不过，民营资本在投资电力方面表现出了相当的灵活性，尤其是对于小水电建设，有利于弥补国家资金的不足。浙江景宁地区涌现出了50多位小水电老板，在中西部投资4亿余元开发建设了20多座小水电站。据福建宁化县水利部门统计，近10年来全县建成和正在筹建的小水电站有67座，投入资金达1．05亿元，其中民间资本占43％。湖南省的郴州、永州民营资本也已开始介入中小水电站的开发建设。看来民营电力已然是遍地开花。
    一篇分析民营资本掘金电力前景的专业文章指出，由于水电资源丰富，成本低廉，并且在今后的“竞价上网”过程中具有一定优势。全国的电力改革中有84％的火电资源已被划入五大发电集团，但只有7％的水电资产被纳入重组范围，因此，投资水电的选择余地大，特别是一些小水电，其供电范围受地理条件限制往往免受外界冲击，其投资收益相当不错。电力分析师刘雨先生评论说在将来相当的一段时间内，作为国有电力的补充，民营电力市场会有所作为。
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