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广东宝丽华新能源站之五:资本战略
客家经济网   2012 年 1 月 15 日 20 时 18 分 27 秒 　
来源: 南方日报   2009-10-26 15:24:00
    宝新能源,是宝丽华旗下核心公司,也是深圳证券交易所上市公司。作为一家曾经几乎被边缘化的民营企业,宝新能源从2003年开始风生水起,迅速成长为中国电力上市公司中新能源电力的龙头企业,靠的是什么?
    借助资本市场,是宝新能源快速崛起的重要原因之一。通过自觉、主动、持续的规范运作,进一步完善公司治理结构,提高经营管理和科学决策的水平,健全公司激励约束机制,促进公司长期稳定发展。宝新能源,从一个小小的山区民营企业到而今的国内知名公司,资本市场对山区企业的提速发展意义深远。
    【点睛】
    李嘉: 创新山区企业发展模式
    李嘉,梅州市市长。
    去年底,梅州市提出了“彰显后发优势,实现绿色崛起”的发展战略,欲充分利用资本市场,让发达地区的丰厚资本为我所用,吸引资本正是一种最好的绿色崛起手段。
    资本市场对梅州经济发展的推动作用越来越明显。梅州最早的三家上市公司至今已累计募集资金35.18亿元,它们在利用资本市场做大做强企业、促进地方经济发展等方面取得了显著成效。特别是宝丽华旗下的上市公司宝新能源,不仅为梅州市的经济发展和社会进步做出了重大贡献,还创新了山区企业的发展模式,为山区企业依托当地资源,借助资本市场,实施错位发展,推动优质企业在现代企业制度下做大做强,提供了可供学习和借鉴的成功范例。
    在资本市场的角逐中,后发地区完全有条件走上前沿。梅州可以在优化金融生态环境和利用资本市场上走在全省地级市的前列。事实上,在推动企业上市方面,梅州已经走在了比较靠前的位置。
    【现象】长线股民青睐宝新能源
    宝新能源2006年底成功实施定向增发,此举既增强了公司业务发展的资金实力,也进一步改善了公司的股东结构,标志着公司由原来单一民营大股东绝对控股的股东结构,向各类型股东多元化的结构转变,促使公司股权文化向开放、多元、制衡、平等的方向迈进。这不仅有利于公司的长远发展和公司治理水平的提高,而且有利于形成生产率更高、股东价值更大、员工收入更丰、利益相关者得益更多的良好局面,从而使宝新能源获得持续的资本投资,提升企业核心竞争力。 
    在实施定向增发的同时,宝新能源推出了《首期股票期权激励计划》(是首批获得中国证监会批准的8家公司之一),尔后,宝新能源又成为深沪两市第一家实施股票期权激励计划行权的上市公司。
    宝新能源的《首期股票期权激励计划》,从公司长期利益和近期利益的结合出发,倡导公司与个人共同持续发展的理念,通过股票期权激励计划有效调动管理者和重要骨干的积极性,吸引和保留优秀管理人才和业务骨干,实现全体股东、公司和个人利益的一致,维护全体股东的权益,为股东带来更高效更持续的回报,对健全公司激励约束机制,进一步完善公司治理结构,促进公司长期稳定发展具有重要而深远的意义。中国证监会高度评价宝新能源的股票期权激励计划,并在《2007年中国上市公司年鉴》中将其列为重要案例。
    宝新能源在中国资本市场上的优良形象,迅速形成不可阻挡的投资魅力。据调查资料显示,购买宝新能源股票的大多数投资者选择的方式是长期持有,通过长线投资来获得回报,显现了股民们对公司的信心。尤其在梅州,很多本地股民将持有宝新能源股票当作一种有效的投资方式。 
   【解读】宝新能源“涨”的秘密
    国内证券市场一年多来风风雨雨,市场的环境、规模等不断变化,人们投资理财的方向也发生了很多变更。在大环境下,宝新能源也不可避免地经历了一些起起落落,但长线股民为何对其依然青睐有加呢?如同企业作为经济实体需遵循讲效益的原则一样,股民有无热情同样源自于能否从宝新能源获得稳定并且超过预期的回报。良好的经营素质、稳健的经营作风、高成长的经营业绩、独特的产业结构是其中关键所在。上市后,宝新能源一贯致力于长远健康可持续发展,在规范运作、稳健经营的基础上,积极主动地谋求培育核心竞争能力和规范公司治理。尤其是2003年以来,宝新能源完成了主业战略转型和制度机制转型的两大嬗变,核心主业新能源电力至少在未来十年内,发展战略明确,发展规划明晰,已经步入了高成长与高回报的良性轨道。与此相对应,宝新能源对公司治理结构的两大核心问题———经营权与所有权分离的委托代理关系和对经营管理者的激励与约束问题,一直给予了高度关注,以股东价值最大化作为公司治理的价值取向,并结合主业战略转型,在治理结构改善方面进行了积极而卓有成效的探讨和实践:一是坚持发展与规范均衡,全力塑造企业的诚信文化；二是坚持激励与约束相容,全力塑造先进的制度文化；三是坚持效率与公平兼顾,全力塑造平等的股权文化；四是坚持效益与责任并重,全力塑造组织行为文化。宝新能源董事会所倡导和坚持的“善待资本、珍惜资源、敬畏事业、回报股东”的理念,已经得到监管机构和市场投资者的一致认同和肯定。
    宝丽华是宝新能源的控股股东,其企业战略定位十分明确。宝丽华旗下公司衍生了众多品牌产业,如1984年公司起步产业之一的五洲城商场,创业初始就被认可为“商品质量信得过商店”；创办于1991年的绅浪服装,引进世界一流的生产设备和技术,打造了中国服装行业的名贵之花,“绅浪”服饰已经成为成功男士地位与身份的象征；融生态旅游、“三高”农业(高产量、高质量、高效益)、客家文化旅游为一体的雁南飞茶田更被誉为梅州的城市“名片”。宝新能源进军新能源电力行业,从一个电力新兵到新能源电力的龙头企业,到今天坚定不移的贯彻实施新能源电力“1221”发展规划,即一个核心(新能源电力)、两大业务板块(洁净煤燃烧技术发电和可再生能源发电)、两大能源基地(梅县荷树园电厂资源综合利用洁净煤燃烧技术发电基地和陆丰甲湖湾清洁能源基地)、形成1000万千瓦以上装机规模,都离不开宝丽华的鼎力支持。宝新能源自身良好的业绩,可以保证公司长期稳健发展的核心竞争力及不断完善的现代企业文化。在公司背后,还有一个资金雄厚、运营空间广阔的宝丽华对其进行强力支撑,这使得投资者对其充满信心。
    【启示】借助资本市场推动绿色崛起 
    作为欠发达山区市,梅州当前面临的主要问题是经济规模相对过小,产业集聚能力弱和区位交通存在劣势。为解决经济规模扩大化问题,2007年,梅州市政府就出台了《梅州市关于促进金融业发展的实施意见》、《梅州市金融机构支持地方经济发展的奖励办法》、《梅州市利用和发展资本市场的实施意见》等三个政策文件,有效地促进了金融业的发展。 
    当初的目标是要争取今后每年都有1家以上企业上市进入资本市场或再融资,争取通过3至5年的努力,实现市直企业和各县(市、区)至少有1家上市公司,全市的上市公司达到10家以上。现在,随着嘉应制药、塔牌集团、威华股份成功上市,梅州的上市公司已达到6家。从时隔8年迎来第4家上市公司,到半年内增添3家上市公司,梅州资本市场发展进入加速阶段。近期,梅州筹划已久的《梅州推动绿色崛起实现科学发展的决定》中,更是明确将资本战略列为绿色崛起的重要途径。目前,当地尚有34家后备上市公司正摩拳擦掌,蓄势待发。这也将会迎来山区经济的腾飞。 
                          　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　                  本版撰文　翟永鸣　罗伟章　肖伟光
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