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和黄3G连年亏损曙光难现 李嘉诚食言"超人"失误
客家经济网   2012 年 3 月 21 日 11 时 0 分 56 秒  
来源: IT时代周刊 记者/杜 舟(发自香港)   2008-1-31 18:16:00
    一再亏损的3G业务,让和记黄埔(下称“和黄”)董事局主席李嘉诚苦不堪言!
  日前,李嘉诚在集团周年晚宴上再次推迟了3G业务的扭亏时间表,预计公司全球3G业务将在2009年实现盈利。
  但对于这句话,人们再也激不起兴趣,如同“狼来了”的故事听多了一样。在过去几年里,李嘉诚多次放言公司的3G业务即将盈利。只是,一向对人守信的李嘉诚,也有失信于人的时候。
  自2000年捷足先登进入3G市场以来,和黄至少投入了250亿美元。虽然截至2007年6月,和黄全球3G用户数增加到1590万,但这些用户带来的收入,与庞大的投入相比,实在微不足道。过去几年,公司在这一业务上亏损了150亿美元以上。
  和黄的3G业务何时能告别亏损,这是一个大问题,李嘉诚心里也没有底——3G所带来的困难,超乎他的想象,包括手机终端的限制,沃达丰等通讯巨头价格战的打压以及ARPU值(人均消费贡献率)的下跌等。
  2007年上半年,和黄3G业务亏损了113亿港元,丝毫看不出盈利的迹象。而整个和黄的盈利,主要靠出售印度市场的2G业务所带来的现金流,此外,另一大支柱就是公司在内地的房地产业务,每年为公司创造上百亿元的利润。但和黄囤地牟取暴利的行为,已经遭致了媒体的揭露,并因为大面积闲置土地8年之久,被东莞当地政府罚款近8000万元。
  现在,能盈利的2G业务已经卖得差不多,而中国政府对囤地有了新的处罚措施,李嘉诚头疼的时候到了!
  不过,相比2004年和2005年的巨亏,2006年开始亏损的额度有所收窄。而2007年,和黄展开了大量的增值服务,这一切都有利于聚集用户,也表明公司在3G业务上的坚持,是对此前公司有意出售欧洲3G业务传言的有力回击。
  3G亏损难见底
  2007年8月,和黄曾表示,预计公司的3G业务可于2008年实现收支平衡,并将进一步实现盈利。但李嘉诚日前在集团周年晚宴致词:“2008年和黄的3G业务将翻开崭新的一页,预计2009年即可实现盈利。”这也意味着,他将自己此前允诺的2008年实现盈利的计划,又往后推了一年。
  其实,这已经不是李嘉诚第一次食言。2006年时,他同样说过,2007年公司的3G业务可以盈利。不过,向来以诚信闻名的李嘉诚,栽在了3G头上——3G所带来的麻烦,远超乎他的想象。
  从和黄的业绩来看,3G业务还没有止亏的迹象。2007年上半年,和黄在意大利、英国、爱尔兰、澳大利亚、瑞士、丹麦以及奥地利等国家和地区的3G业务总计亏损了113亿港元,与2006年同期亏损119亿港元相差无几。
  但从整个和黄来看,业绩不错。2007年上半年实现净利润287.6亿港元,2006年同期为188亿港元,净利润增长53%。不过,利润来源却有些尴尬,绝大部分是靠房地产暴利和出售印度2G业务获得的一次性收益。如果抛开这些因素,和黄将亏得一塌糊涂。
  和黄持股69.22%的和记电讯国际在2007年5月完成了出售旗下印度业务Hutchison Essar的交易,并公布出售所得693.4亿港元。凯基证券首席营运官邝民彬表示,和黄在很大程度上受益于一次性项目。他担心和黄未来能否保持高速增长,虽然3G业务在改善。
  2007年,和黄的3G用户增长迅猛,截至2007年6月底,已经达到1590万户,在英国、爱尔兰、 澳大利亚、瑞典、丹麦和奥地利等国家和地区展开3G业务。但与此同时,它的ARPU值也在持续下跌,至2007年上半年的44.74欧元。这主要是欧洲电信运营商大幅降低了电话资费,让和黄不得不采取跟随策略。
  自2000年以高价获得欧洲3G牌照后,和黄业绩就开始受3G业务拖累,几乎每年都要依赖出售资产、会计安排等手段来填补亏损。退出Orange两个月后,和黄在2000年向英国政府支付44亿英镑购得3G牌照,此后便负债经营,2005年净亏损13.7亿英镑。
  虽然和黄已在10多个国家和地区拥有3G牌照,覆盖欧洲大多数国家,但高额的牌照费以及网络铺设产生的费用,在用户规模不够的情况下很难摊平开销。而更糟糕的是,受制于手机终端、下载速度慢等缺陷,和黄的3G服务并没有获得消费者认同。
  李嘉诚原本设想3G中的高利润来自于消费者对高级别语音、图像等多媒体内容的处理、传输的需求,但目前看来,这部分内容似乎没有足够的诱惑力。在沃达丰的价格战影响下,原本走高端路线的和黄,最后却不得不选择大规模降价以赢得市场。
  饮鸩止渴
  7年前,眼光超前的李嘉诚满怀信心地投资3G;7年后的今天,李嘉诚却为深陷3G业务巨亏泥沼而苦恼不已。而为了弥补亏损,李嘉诚即使出售了印度的2G业务也无济于事。
  李嘉诚是一个既稳健又冒进的人,在2G业务赚得盆满钵满的时候,他敢于陡然转向3G。所以,他在市场高位时出售了欧美的2G业务(英国的Orange和美国的Voicestream),获得了充裕的现金。1999年2月,他以146亿美元将Orange出售给德国曼内斯曼(Mannesmann),这项交易帮助和黄实现了150亿美元的创纪录年度净利润。
  在3G上,和黄这几年至少投入250亿美元。这项投入就像一个无底洞,短期内盈利希望渺茫。更糟糕的是,李嘉诚为了下赌3G,卖掉了大部分盈利能力较强的2G业务。
  从过去几年看,2G业务一直是和黄电讯的主要支撑。而卖掉印度2G业务,被证明是一个失败之举。目前,印度的无线市场发展速度高居全球之首,从最近几个月的新增用户来看,每月都在800万以上,目前手机用户约有2.3亿,也就是说,印度每年的新增移动用户大概有1亿。
  印度电信管理局的官员最近表示,目前印度有11亿人口,到2010年,印度的手机用户数将达到5亿。和黄放弃这样一个市场,等于放弃了源源不断的利润。
  但李嘉诚不缺钱,和黄2007年上半年的净利润达到287.6亿港元。不过,李嘉诚的盈利除了变卖资产,其他的支撑点主要靠地产和码头,其中地产是其利润的主要来源。以内地为例,他拥有大量的地产。但李嘉诚购下地块后一般不及时投用,有的一捂就是七八年,甚至十多年。
  以和记黄埔在上海的囤地为例,2001年9月以3.9亿元的价格从古北集团手中购得御翠豪庭所在的上海古北新区1区14号地块。当时的楼房价仅2000多元一平方米,而它2007年出售时,这里的房价已经达到3万元/平方米。和黄在成都的囤地也被炒得轰轰烈烈,有媒体报道称,仅它2005年后在成都购买的土地,放置到2007年就有40多亿元的溢价。据估计,李嘉诚每年从内地地产获利上百亿元。
  但为此,李嘉诚背上了一个“骂名”——李嘉诚靠大量囤地牟取暴利。2006年,和黄在东莞因闲置近140万平方米的土地长达8年,被当地国土局罚款7915万元,这也成了广东有史以来因为囤地被罚款最重的。
  用地产暴利填补3G的亏损,和黄尚能支撑。但最近政府新政出台——土地闲置一年按底价20%征闲置费,这可能会让李嘉诚头疼。或者,一旦地产进入寒冬,而3G又没有起色,那么和黄将遭遇沉痛的打击。
  发展新业务
  2007年,曾有媒体传出,一旦和黄3G再无法盈利,它则有可能退出欧洲的3G业务,但李嘉诚对这一说法作了否定。
  过去一年,和黄大力推行新业务,其力度之大,连沃达丰这样的巨头也不能比。因此,从这些动作来看,和黄并未打算退出。
  2007年上半年,和黄“3”在英国推出了一项音乐视频下载业务,这项业务允许用户从大型或独立唱片公司处获得内容。GrooveMobile公司的移动音乐商业平台为这项业务提供支持,它表示与“3”合作的好处之一就是,对方经营的是单一的3G业务,用户进行音乐视频下载所用的时间能够得到很好的控制。相比之下,Orange却同时拥有2G和3G业务,不及“3”专一。
  2007年8月,和黄在英国宣布,公司将在自己的手机门户网站上提供Google搜索和地图服务。之前,它还和雅虎签署协议,将雅虎搜索集成到了手机网站中。通过这些合作,可以提高手机用户的忠诚度。
  而仅过了3个月,“3”公司又在香港推出了一项不受限制的移动音乐下载业务。签约这款业务的用户每周支付12港元就可不受限制地接入到环球、索尼、百代和华纳等大型唱片公司的歌曲目录,同样也可以接入到非指定的独立唱片公司的歌曲目录。
  此外,它还在英国与Skype合作推出一款手机,在手机中将内置Skype客户端软件。 用户既可以通过传统的移动网络拨打电话,也可以通过登录互联网,使用Skype软件拨打免费的网络电话。“3”公司与Skype的合作,有着深远的意义——在英国移动通信市场,“3”公司一直处在沃达丰的打压之下。此举有望为和黄带来不少3G用户,并成为对付沃达丰的“杀手锏”。
  但也有分析师认为,这种移动网通话和网络电话结合的模式能否赢得市场份额,还要看竞争对手的反应,沃达丰、西班牙电信公司等将会以降低通话费作为应对。
  同时,也应该看到,不仅仅是李嘉诚和他的和黄玩不转3G,就连沃达丰这样的世界一流电信运营商,也会在3G上栽跟头。尽管它在有步骤地进行3G业务扩张,但在日本竞争失利并最终退出这一市场,加上此前收购德国Mannesman公司带来的损失,让沃达丰从2005年开始一蹶不振。
  可以肯定的是,和黄3G增值业务的开展,无疑走在世界前列,其付出的努力,也取得了一定成绩。现在,虽然公司的3G业务依然没有摆脱亏损,但幅度已有所减少。