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| 从投行角度挑选项目—展银投资印小伟 |
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客家经济网 2016 年 11 月 27 日 22 时 29 分 35 秒 来源: 新华报业网 2016-11-18 15:04:41 |
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让资本对接更简单 正和岛对路
印小伟先生拥有新加坡南洋理工大学高级工商管理硕士学位。早年创业，1999年读大学二年级时候，与校友共同创办“中国置业安家网”开始触“网”，2000年被金鹰国际集团收购，到金鹰国际集团旗下科创投资管理公司正式接触股权投资、投资银行业务，直至2009年底开始自主创业，成立展银投资。亲身经历了中国股权投资及投资银行市场的跌宕起伏，见证了中国本土投资银行的成长。 印小伟先生积极参与各项慈善活动，同时担任上海市江苏商会副会长、中国互联网协会会员、新加坡南洋理工大学江苏校友会副秘书长、《中国企业家》未来之星俱乐部成员、正和岛上海岛邻机构终身会员、南京市玄武区政府招商顾问、南洋紫金创业投资协会执行副会长、中国企业家协会会员、上海市企业联合会及上海市企业家协会常务理事、中国中小企业协会理事。 目前展银主要专注于大消费、医疗、工业4.0及TMT等领域的优秀企业进行直接投资，并为其提供一流的融资、投资、并购以及出售的投资银行服务，为国际企业客户在中国的发展及中国企业海外投资拓展提供专业的优质服务。 公司及团队在直接投资、融资和并购顾问领域，历史累计参与完成的项目交易额已超过100亿美元，520多宗交易。先后打造、服务了一批改变行业格局的独角兽企业：孩子王集团、途牛旅游网、驴妈妈旅游网、魔方公寓、好享家、逸橙科技、豆果网、环球漫游、博彩数码、励步国际儿童教育、博济科技园、格瓦拉生活网、Mamahome、淘车无忧、固生堂中医连锁集团等；并正在服务于中兴通讯集团、GE、五星控股集团、滴滴、海航旅游集团、千百度国际集团、天亿集团等一批巨头企业。 话题核心 1、项目所在市场规模多大才值得投资？ 2、哪类团队值得投资？ 3、如何构建核心竞争力？ 4、项目应该如何挑选投资机构？ 核心观点 项目所在市场规模多大才值得投资？ 展银创业6年多来，之所以能服务、打造了一批像：孩子王集团、途牛旅游网、固生堂中医连锁集团、魔方公寓集团、好享家集团等真正改变行业、产业格局的独角兽企业，是因为我们选择项目的第一个重要标准是：项目所处国内、国际行业总规模至少要在千亿RMB以上，万亿RMB市场规模最好。 并且未来15年能保持持续增长；行业充满创新、升级的机会；这样未来的发展空间、投资退出空间想象才大。 今天群里有很多投资者，如果项目所处行业总规模才100亿RMB，即使未来几年你能占据50%市场份额，也未必是一个适合PE、VC投资的项目；因为机构投资者未来几年是要寻求退出、回报，而你所处的行业发展空间已经很有限，快碰到天花板，会让投资者担心未来的退出机会、回报等有限，从而失去投资者的青睐。 今天看到一个数据，从2016年10月CVSource投中数据可以看出，目前投资发展阶段项目呈现主导模式，据统计今年10月，国内VC/PE投资的市场共披露近200起融资案例，其中VC市场披露近150起，PE市场披露近50起。 这些案例中，A轮投资位居榜首，从企业发展阶段投资考量，早期阶段企业融资占据主导的模式；从近几个月的投资项目案例的发展阶段分布来看，都表现出了机构投资早期阶段化的状态。所以在资本寒冬中，投资重点明显开始向早期、发展期转移。早期项目在数量上第一次超过发展期项目。从以上数据其实我们可以看出，机构投资者还是希望自己所投资的项目，未来市场增长空间充满想象力。 从投行角度看，哪类团队值得投资？ 投资就是投人，投团队，无论都牛的项目都是人干出来的；项目发展前景再好，如果团队不行，投资风险就会巨大。我们投资银行业务目前主要侧重于选择以下两类的团队合作： 第一类是年轻的创业型企业： 应该80、90为主。CEO要拥有梦想，拥有远大抱负，拥有强大的感染力、号召力；专注，尤其在创业阶段，需要集中所有力量把一件事干好；人品好，也是投资者比较关注点；格局大，舍得与团队分享胜利果实，这样才能真正与团队走的长久； 管理团队具有狼性精神，因为市场瞬息万变，稍慢一步就可能死在沙滩上。具有吃苦耐劳的精神，因为创业是非常苦逼的活，非常艰辛，不能一上来就搞个豪华办公室，时刻把控好现金流；具有风雨与共、同舟共济的精神；具有互补性。 员工要有归属感，公司能将公司文化末端化，让员工对公司的文化价值、发展前途充满信心，充满归属感。 第二类是已经成功过的成熟团队： 在目前的资本寒冬中，我们更优先选择拥有一定的行业影响力、社会口碑，曾经或现在已经取得成功过的优秀企业家。并且其董事长依旧保持一颗创业的心，拥有激情，不抗拒新事物，积极拥抱资本；积极求变、创新，积极拥抱行业的新思想、新技术；对所处行业或其他兴趣领域，具有强大的社会责任感；在新的创业领域，舍得与其团队分享股权、收益，为团队提供舞台。像我们在提高投资银行服务的孩子王董事长汪总等，都是我们目前重点服务的第二类企业家。 他们领导的核心管理团队也拥有创业热情，与董事长拥有足够的信任度，与董事长在新的创业平台上共同奋斗，荣辱与共。员工同样拥有归属感； 如何构建核心竞争力？ 核心竞争力是一个企业获取持续竞争优势的基础。很多项目方会认为自己的核心业务就是核心竞争力，没有核心技术也并不意味着没有核心竞争力。个人感觉，获得投资的企业核心竞争力，应该包括以下几方面： 团队建设能力： 万事靠人，建立高效、持续学习、创新的团队建设能力，拥有不断补充优秀人才的能力，能将企业文化末端化的能力。无论多牛的技术，没有人，没有团队，也谈不上核心竞争力。 企业战略制定、决策能力： 企业的战略决策决定了企业未来核心资源的配置，继而决定了企业未来的兴衰。就像前段时间热火朝天的海淘业务，有些企业就属于战略决策失误，从而导致严重的现金流危机，甚至倒闭。 商业模式的持续优化能力： 企业必须根据自身行业及外部环境的变化而的不断优化、提升自身业务发展模式，及时跟上节奏，紧密围绕所处行业的用户痛点，做到别人做不到或短期做不到的事情；我们之前做过一个获得知名VC投过的餐饮配送企业，在面对新美大的强大竞争面前，及时优化自身商业模式，壮士断腕，躲过一场资本浩劫，生存下来；现在转型的商业模式发展的也非常好。所以没有一成不变的商业模式。 强大的融资能力： 在如今的漫漫资本寒冬，一个CEO、一个企业必须积极拥抱资本，拥有强大的融资能力；活下去才是硬道理。就像我们曾经服务过的滴滴打车领域，就是典型的拼融资能力行业。 自我造血能力： 一个真正好的商业模式，一个真正优秀的企业，应该就算没有获得VC、PE的投资，也能发展很好。获得VC、PE的投资，更应该赚钱，毕竟投资者迟早要退出；毕竟生意的本质是要盈利。 如何选择适合自己的投资机构？ 国内的股权投资机构数量已经全球第二，其中活跃投资机构1000多家，所以项目方该选择哪种投资机构合作，需要综合考虑，毕竟与投资者是一种长达3—5年甚至更长时间的合作关系，这种合作关系是企业成长的重要要素之一。项目方可以从以下几个角度去考虑选择合适的投资机构合作： ★（1）根据项目自身发展阶段，选择与其匹配的天使、VC、PE或战略投资者；如果你在做天使轮的融资，就没有必要浪费时间，投入精力去向目前阶段不会投资你的PE路演。建议CEO可以安排一个专业同事或专业机构，帮助其对投资机构的筛选，专业的人做专业的事。 ★（2）建议项目前两轮的投资机构不要太多，尽量每一轮控制在1—2家最合适的投资机构，有利于节约融资时间，及投资后日常沟通成本，让CEO更专注在业务上。投资机构越多，大家的诉求也会各不相同，分散CEO及团队时间。 ★（3）需要综合考虑项目未来IPO地点，以及人民币或外资投资后对项目所处行业的各种优劣势等因素。比如我们最近在做的一个中药项目，国际知名PE巨头要投，已经出具投资意向书，但后来发现项目方未来重点发展的GMP饮片厂属于外资禁止投资，只能忍痛，选择放弃这家知名外资PE，转而选择人民币投资机构。 ★（4）投资方未来在董事会，能与CEO及其他董事在遇到一些重大事项时，能合理的与董事会形成一致，与各位董事合拍。最近遇到一个CEO，之前做一个电商平台，就因为其一个投资方董事在董事会比较难相处，导致其CEO放弃股权，离开自己辛苦创立起来的企业。所以选择与公司CEO、团队合拍的投资者，选择合拍的投资方董事进入董事会，非常重要。 总之，投资银行与投资者看项目的角度，是不同的。但有一点应该是通用的，都希望发掘、投资那些团队棒、商业模式优秀、能盈利的项目。所以打铁还需自身硬，项目自身好了，钱也就自然来了。 —— 正和岛对路投资学院 —— “正和岛对路投资学院”是正和岛社交投资最落地的方式，是企业家、创业者学习股权投资实战的地方，只邀请有丰富经验的投资人上课，讲投资方法论、理念、赛道选择、失败案例；讲怎么投项目、投后怎么做，怎么退出等。 说明：本资讯为企业信息，由播发企业承担所有信息合法、合规性，凡本网注明“来源：XXX（非新华网）”的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。 |
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